การประเมินทางการเงินของโครงการ: วิธีการและตัวอย่าง - ดูดาส - 2025

การประเมินทางการเงินของโครงการคือการตรวจสอบทุกส่วนของโครงการที่กำหนดเพื่อประเมินว่าจะมีผลการดำเนินงานในอนาคตหรือไม่ ดังนั้นการประเมินเบื้องต้นนี้จะเป็นวิธีที่ทำให้ทราบว่าโครงการจะมีส่วนช่วยในวัตถุประสงค์ของ บริษัท หรือไม่หรือจะเป็นการเสียเวลาและค่าใช้จ่าย

ความสำคัญของการประเมินทางการเงินคือก่อนที่จะมีการเบิกจ่ายใด ๆ หากไม่มีสิ่งนี้ความเสี่ยงทางการเงินจำนวนมากของโครงการจะไม่ได้รับการพิจารณาเพิ่มโอกาสที่จะล้มเหลว โปรดทราบว่าการประเมินนี้จัดทำขึ้นโดยอาศัยข้อมูลโดยประมาณดังนั้นจึงไม่มั่นใจว่าโครงการจะประสบความสำเร็จหรือล้มเหลว

อย่างไรก็ตามการดำเนินการดังกล่าวช่วยเพิ่มโอกาสในการประสบความสำเร็จอย่างมากและเตือนถึงปัจจัยสำคัญที่ต้องคำนึงถึงเกี่ยวกับโครงการเช่นระยะเวลาในการฟื้นตัวของการลงทุนความสามารถในการทำกำไรหรือรายได้และต้นทุนโดยประมาณ

ลักษณะเฉพาะ

ลักษณะของการประเมินนี้อาจแตกต่างกันไปขึ้นอยู่กับประเภทของโครงการ อย่างไรก็ตามการประเมินทั้งหมดต้องกล่าวถึงหัวข้อต่อไปนี้:

กระแสเงินสด

เมื่อดำเนินโครงการแล้วจะเกิดรายได้และค่าใช้จ่าย สำหรับการดำเนินงานในแต่ละปีจำเป็นต้องประมาณจำนวนเงินที่จะสร้างขึ้นจากแต่ละอื่น ๆ เพื่อให้ได้เงินหมุนเวียนที่มีอยู่

การเงิน

แม้ว่า บริษัท จะสามารถจัดหาเงินทุนให้กับโครงการด้วยตนเองได้ แต่สิ่งสำคัญในการประเมินทางการเงินคือการปฏิบัติต่อโครงการราวกับว่าต้องจัดหาเงินทุนให้กับตัวเอง

ผลตอบแทนจากการลงทุน

เวลาที่ใช้ในการทำโครงการเพื่อให้ได้ผลกำไรเป็นข้อมูลสำคัญอีกอย่างหนึ่งเมื่อประเมินทางการเงิน

เป้าหมาย

หากวัตถุประสงค์ของโครงการไม่สอดคล้องกับวิสัยทัศน์และพันธกิจของ บริษัท ก็ไม่สมเหตุสมผลที่จะทำ

วิธีการประเมินทางการเงิน

มีวิธีการประเมินทางการเงินจำนวนมากซึ่งวิธีที่รู้จักกันดี ได้แก่ มูลค่าปัจจุบันสุทธิ (NPV) อัตราผลตอบแทนภายใน (IRR) และระยะเวลาคืนทุน (PR หรือ Payback)

มูลค่าปัจจุบันสุทธิ (NPV)

NPV เป็นขั้นตอนที่ใช้วัดมูลค่าปัจจุบันของกระแสเงินสดในอนาคต (นั่นคือรายได้และค่าใช้จ่าย) ซึ่งจะเกิดขึ้นโดยโครงการ

ในการดำเนินการนี้จะต้องป้อนกระแสเงินสดในอนาคตในสถานการณ์ปัจจุบันของ บริษัท (อัปเดตผ่านอัตราคิดลด) และเปรียบเทียบกับเงินลงทุนที่เกิดขึ้นในช่วงแรก หากมากกว่านี้ขอแนะนำโครงการ มิฉะนั้นจะไม่คุ้มค่าที่จะทำ

อัตราผลตอบแทนภายใน (IRR)

IRR พยายามคำนวณอัตราคิดลดที่ให้ผลลัพธ์เป็นบวกสำหรับโครงการ

กล่าวอีกนัยหนึ่งให้มองหาอัตราคิดลดขั้นต่ำที่โครงการแนะนำและจะสร้างผลกำไร ดังนั้น IRR จึงเป็นอัตราส่วนลดที่ NPV เท่ากับศูนย์

ระยะเวลาพักฟื้น (PR หรือ

วิธีนี้พยายามค้นหาว่าจะใช้เวลานานแค่ไหนในการกู้คืนเงินลงทุนเริ่มต้นของโครงการ ได้มาจากการเพิ่มกระแสเงินสดสะสมจนกว่าจะเท่ากับการเบิกจ่ายครั้งแรกของโครงการ

เทคนิคนี้มีข้อเสียอยู่บ้าง ในแง่หนึ่งจะคำนึงถึงเวลาคืนทุนของการลงทุนเท่านั้น

สิ่งนี้อาจนำไปสู่ความผิดพลาดเมื่อเลือกระหว่างโครงการหนึ่งกับอีกโครงการหนึ่งเนื่องจากปัจจัยนี้ไม่ได้หมายความว่าโครงการที่เลือกจะทำกำไรได้มากที่สุดในอนาคต แต่เป็นโครงการที่ได้รับการกู้คืนก่อน

ในทางกลับกันมูลค่าที่ปรับปรุงแล้วของกระแสเงินสดจะไม่ถูกนำมาพิจารณาเช่นเดียวกับวิธีการก่อนหน้านี้ นี่ไม่ใช่ตัวเลือกที่ดีที่สุดเนื่องจากมูลค่าของเงินมีการเปลี่ยนแปลงอยู่ตลอดเวลา

ตัวอย่าง

รถตู้และ TIR

ลองดูตัวอย่างที่เรามีโครงการต่อไปนี้เพื่อประเมิน: ต้นทุนเริ่มต้น 20,000 ยูโรซึ่งในอีก 3 ปีข้างหน้าจะสร้างรายได้ 5,000 ยูโร 8,000 ยูโรและ 10,000 ยูโรตามลำดับ

ไป

ในการคำนวณ NPV อันดับแรกเราต้องรู้ว่าเรามีอัตราดอกเบี้ยเท่าใด หากเราไม่มีเงิน 20,000 ยูโรเราอาจจะขอสินเชื่อจากธนาคารในอัตราดอกเบี้ย

หากเรามีสิ่งเหล่านี้เราต้องดูว่าเงินนั้นจะให้ผลตอบแทนแก่เราในการลงทุนอื่นเช่นเงินฝากออมทรัพย์ สมมติว่าดอกเบี้ยคือ 5%

ทำตามสูตร NPV:

แบบฝึกหัดจะมีลักษณะดังนี้:

NPV = -20000 + 4761.9 + 7256.24 + 8638.38 = 656.52

ด้วยวิธีนี้เราได้คำนวณมูลค่าปัจจุบันของรายได้ต่อปีเราได้เพิ่มเข้าไปและเราได้หักเงินลงทุนเริ่มต้นแล้ว

IRR

ในกรณีของ IRR เราเคยให้ความเห็นไว้ก่อนหน้านี้ว่ามันจะเป็นอัตราส่วนลดที่ทำให้ NPV เท่ากับ 0 ดังนั้นสูตรจะเป็นของ NPV โดยแก้อัตราคิดลดและเท่ากับ 0:

IRR = 6.56%

ดังนั้นผลสุดท้ายคืออัตราดอกเบี้ยที่โครงการมีกำไร ในกรณีนี้อัตราขั้นต่ำนี้คือ 6.56%

ระยะเวลาพักฟื้นหรือ

หากเรามีสองโครงการ A และ B ระยะเวลาคืนทุนจะได้รับจากผลตอบแทนรายปีของแต่ละโครงการ ลองดูตัวอย่างต่อไปนี้:

การใช้เทคนิค Payback Period โครงการที่น่าสนใจที่สุดคือ A ซึ่งกู้คืนการลงทุนในปีที่ 2 ในขณะที่ B ทำได้ในปีที่ 3

อย่างไรก็ตามนี่หมายความว่า A ทำกำไรได้มากกว่า B หรือไม่? ไม่แน่นอน ดังที่เราได้กล่าวไปแล้วระยะเวลาการกู้คืนจะพิจารณาเฉพาะเวลาที่เรากู้คืนการลงทุนครั้งแรกของโครงการเท่านั้น ไม่คำนึงถึงความสามารถในการทำกำไรหรือค่าที่อัปเดตผ่านอัตราคิดลด

เป็นวิธีการที่ไม่สามารถสรุปได้เมื่อเลือกระหว่างสองโครงการ อย่างไรก็ตามมันมีประโยชน์มากเมื่อรวมเข้ากับเทคนิคอื่น ๆ เช่น NPV และ IRR และเพื่อให้ได้แนวคิดเบื้องต้นเกี่ยวกับเวลาคืนค่าใช้จ่ายเริ่มต้น

อ้างอิง

1. López Dumrauf, G. (2006), การคำนวณทางการเงินประยุกต์, แนวทางมืออาชีพ, พิมพ์ครั้งที่ 2, บรรณาธิการ La Ley, บัวโนสไอเรส
2. บอนต้า, ปาทริซิโอ; ฟาร์เบอร์มาริโอ (2545) 199 คำถามทางการตลาด Norm Publisher
3. เออร์ฮาร์ดไมเคิลซี; บริกแฮมยูจีนเอฟ. (2550). การเงินองค์กร. บรรณาธิการการเรียนรู้ Cengage
4. กาวา, L .; E. ตู้เสื้อผ้า; G.Serna และ A.Ubierna (2008), การจัดการทางการเงิน: การตัดสินใจการลงทุน, Editorial Delta
5. Gomez Giovanny (2001) การประเมินทางการเงินของโครงการ: CAUE, VPN, IRR, B / C, PR, CC