มูลค่าปัจจุบันสุทธิ: มีไว้เพื่ออะไรคำนวณอย่างไรข้อดี - เศรษฐกิจ - 2026

มูลค่าปัจจุบันสุทธิ (NPV) มีความแตกต่างระหว่างมูลค่าปัจจุบันของกระแสเงินสดและมูลค่าปัจจุบันของกระแสเงินสดในช่วงเวลาที่กำหนด

มูลค่าปัจจุบันสุทธิกำหนดโดยการคำนวณต้นทุน (กระแสเงินสดติดลบ) และผลประโยชน์ (กระแสเงินสดเป็นบวก) สำหรับแต่ละช่วงเวลาของการลงทุน ระยะเวลาโดยปกติคือหนึ่งปี แต่สามารถวัดเป็นไตรมาสหรือเดือนได้

ที่มา: pixabay.com

เป็นการคำนวณที่ใช้เพื่อหามูลค่าปัจจุบันของกระแสการชำระเงินในอนาคต แสดงถึงมูลค่าของเงินเมื่อเวลาผ่านไปและสามารถใช้เพื่อเปรียบเทียบทางเลือกในการลงทุนที่มีความคล้ายคลึงกัน ควรหลีกเลี่ยงโครงการหรือการลงทุนใด ๆ ที่มี NPV ติดลบ

มูลค่าของกระแสเงินสดตามช่วงเวลา

มูลค่าเงินตามเวลากำหนดว่าเวลามีผลต่อมูลค่าของกระแสเงินสด

ตัวอย่างเช่นผู้ให้กู้อาจเสนอ 99 เซ็นต์สำหรับสัญญาว่าจะได้รับ $ 1 ในเดือนถัดไป อย่างไรก็ตามสัญญาว่าจะได้รับเงินดอลลาร์เท่ากันใน 20 ปีในอนาคตจะมีค่าน้อยกว่าในปัจจุบันสำหรับผู้ให้กู้รายเดียวกันแม้ว่าผลตอบแทนในทั้งสองกรณีจะเป็นจริงเท่า ๆ กันก็ตาม

การลดลงของมูลค่าปัจจุบันของกระแสเงินสดในอนาคตขึ้นอยู่กับอัตราผลตอบแทนที่เลือกหรืออัตราคิดลด

ตัวอย่างเช่นหากมีกระแสเงินสดที่เหมือนกันในช่วงเวลาหนึ่งกระแสเงินสดในปัจจุบันมีค่ามากที่สุดและกระแสเงินสดในอนาคตแต่ละรายการจะมีค่าน้อยกว่ากระแสเงินสดก่อนหน้า

เนื่องจากกระแสปัจจุบันสามารถย้อนกลับได้ทันทีและเริ่มได้รับผลกำไรในขณะที่กระแสในอนาคตไม่สามารถทำได้

มูลค่าปัจจุบันสุทธิคืออะไร?

เนื่องจากความเรียบง่ายมูลค่าปัจจุบันสุทธิจึงเป็นเครื่องมือที่มีประโยชน์ในการพิจารณาว่าโครงการหรือการลงทุนจะทำให้ได้กำไรหรือขาดทุนสุทธิ มูลค่าปัจจุบันสุทธิที่เป็นบวกส่งผลให้เกิดกำไรในขณะที่ค่าลบทำให้เกิดการสูญเสีย

มูลค่าปัจจุบันสุทธิวัดส่วนเกินหรือการขาดดุลของกระแสเงินสดในรูปของมูลค่าปัจจุบันที่สูงกว่าต้นทุนของเงินทุน ในสถานการณ์งบประมาณเชิงทฤษฎีที่มีเงินทุนไม่ จำกัด บริษัท ควรลงทุนทั้งหมดด้วยมูลค่าปัจจุบันสุทธิที่เป็นบวก

มูลค่าปัจจุบันสุทธิเป็นเครื่องมือกลางในการวิเคราะห์กระแสเงินสดและเป็นวิธีมาตรฐานในการใช้มูลค่าเงินตามเวลาเพื่อประเมินโครงการระยะยาว มีการใช้กันอย่างแพร่หลายในด้านเศรษฐศาสตร์การเงินและการบัญชี

ใช้ในการจัดทำงบประมาณและการวางแผนการลงทุนเพื่อวิเคราะห์ความสามารถในการทำกำไรของการลงทุนหรือโครงการตามแผน

ตัวอย่างการใช้งาน

สมมติว่านักลงทุนสามารถเลือกรับการชำระเงิน $ 100 ในวันนี้หรือในหนึ่งปี นักลงทุนที่มีเหตุผลจะไม่เต็มใจที่จะเลื่อนการชำระเงิน

อย่างไรก็ตามหากนักลงทุนสามารถเลือกรับ $ 100 ในวันนี้หรือ $ 105 ในหนึ่งปีล่ะ? หากผู้ชำระเงินมีความน่าเชื่อถือ 5% พิเศษนั้นอาจคุ้มค่ากับการรอคอย แต่ถ้าไม่มีสิ่งอื่นใดที่นักลงทุนสามารถทำได้ด้วยเงิน 100 ดอลลาร์ที่ได้รับมากกว่า 5%

นักลงทุนอาจยินดีที่จะรอหนึ่งปีเพื่อรับรายได้เพิ่มอีก 5% แต่อาจไม่สามารถยอมรับได้สำหรับนักลงทุนทุกคน ในกรณีนี้ 5% คืออัตราคิดลดที่จะแตกต่างกันไปขึ้นอยู่กับนักลงทุน

หากนักลงทุนรู้ว่าพวกเขาสามารถสร้างรายได้ 8% ของการลงทุนที่ค่อนข้างปลอดภัยในปีหน้าพวกเขาจะไม่ยอมจ่ายเงิน 5% ในกรณีนี้อัตราคิดลดของนักลงทุนคือ 8%

บริษัท สามารถกำหนดอัตราคิดลดโดยใช้ผลตอบแทนที่คาดว่าจะได้รับจากโครงการอื่น ๆ ที่มีระดับความเสี่ยงใกล้เคียงกันหรือต้นทุนในการกู้ยืมเงินเพื่อเป็นเงินทุนในโครงการ

คำนวณอย่างไร

ในการคำนวณมูลค่าปัจจุบันสุทธิจะใช้สูตรต่อไปนี้ที่แสดงด้านล่าง:

Rt = การไหลเข้าสุทธิหรือการไหลออกของเงินสดในงวดเดียว t.

i = อัตราคิดลดหรือความสามารถในการทำกำไรที่สามารถหาได้จากการลงทุนทางเลือกอื่น

t = จำนวนช่วงเวลา

นี่เป็นวิธีที่ง่ายกว่าในการจำแนวคิด: NPV = (มูลค่าปัจจุบันของกระแสเงินสดที่คาดหวัง) - (มูลค่าปัจจุบันของเงินสดที่ลงทุน)

นอกจากสูตรแล้วมูลค่าปัจจุบันสุทธิสามารถคำนวณได้โดยใช้ตารางสเปรดชีตหรือเครื่องคำนวณ

เงินในปัจจุบันมีมูลค่ามากกว่าจำนวนเงินเดียวกันในอนาคตเนื่องจากอัตราเงินเฟ้อและผลกำไรจากการลงทุนอื่นที่สามารถทำได้ในช่วงเวลาที่มีการแทรกแซง

กล่าวอีกนัยหนึ่งเงินดอลลาร์ที่ได้รับในอนาคตจะไม่คุ้มค่าเท่ากับเงินที่ได้รับในปัจจุบัน องค์ประกอบอัตราคิดลดของสูตรมูลค่าปัจจุบันสุทธิเป็นวิธีหนึ่งในการพิจารณาสิ่งนี้

ความได้เปรียบ

- คำนึงถึงมูลค่าของเงินในช่วงเวลาหนึ่งโดยเน้นกระแสเงินสดก่อนหน้านี้

- ดูกระแสเงินสดทั้งหมดที่เกี่ยวข้องตลอดอายุของโครงการ

- การใช้ส่วนลดช่วยลดผลกระทบของกระแสเงินสดในระยะยาวที่เป็นไปได้น้อย

- มีกลไกในการตัดสินใจ: ปฏิเสธโครงการที่มีมูลค่าปัจจุบันสุทธิติดลบ

มูลค่าปัจจุบันสุทธิเป็นตัวบ่งชี้มูลค่าการลงทุนหรือโครงการที่เพิ่มให้กับธุรกิจ ในทางทฤษฎีทางการเงินหากมีทางเลือกระหว่างสองทางเลือกที่ไม่ซ้ำกันควรเลือกทางเลือกที่ให้มูลค่าปัจจุบันสุทธิสูงสุด

โครงการที่มีความเสี่ยงเพียงพออาจได้รับการยอมรับหากมีมูลค่าปัจจุบันสุทธิเป็นบวก สิ่งนี้ไม่ได้หมายความว่าควรดำเนินการเนื่องจากมูลค่าปัจจุบันสุทธิตามราคาทุนอาจไม่คำนึงถึงต้นทุนค่าเสียโอกาสนั่นคือการเปรียบเทียบกับการลงทุนอื่น ๆ ที่มีอยู่

กฎมูลค่าปัจจุบันสุทธิ

การลงทุนที่มีมูลค่าปัจจุบันสุทธิเป็นบวกจะถือว่าเป็นผลกำไรและการลงทุนที่มีค่าลบจะทำให้ขาดทุนสุทธิ แนวคิดนี้เป็นพื้นฐานของกฎมูลค่าปัจจุบันสุทธิซึ่งระบุว่าควรพิจารณาเฉพาะการลงทุนที่มีค่า NPV เป็นบวกเท่านั้น

มูลค่าปัจจุบันสุทธิที่เป็นบวกบ่งชี้ว่ารายได้ตามแผนซึ่งเกิดจากโครงการหรือการลงทุนในสกุลเงินดอลลาร์ปัจจุบันสูงกว่าต้นทุนที่คาดการณ์ไว้ในสกุลเงินดอลลาร์ปัจจุบัน

ข้อเสีย

ข้อเสียเปรียบประการหนึ่งของการใช้การวิเคราะห์มูลค่าปัจจุบันสุทธิคือการตั้งสมมติฐานเกี่ยวกับเหตุการณ์ในอนาคตที่อาจไม่น่าเชื่อถือ การวัดความสามารถในการทำกำไรของการลงทุนด้วยมูลค่าปัจจุบันสุทธิส่วนใหญ่มาจากการประมาณการดังนั้นจึงอาจมีข้อผิดพลาดได้มาก

ปัจจัยโดยประมาณ ได้แก่ ต้นทุนการลงทุนอัตราคิดลดและผลตอบแทนที่คาดว่าจะได้รับ โครงการอาจต้องใช้ค่าใช้จ่ายที่ไม่คาดคิดในการเริ่มต้นหรืออาจต้องมีค่าใช้จ่ายเพิ่มเติมเมื่อสิ้นสุดโครงการ

ระยะเวลาคืนทุนหรือวิธีการคืนทุนเป็นทางเลือกที่ง่ายกว่าสำหรับมูลค่าปัจจุบันสุทธิ วิธีนี้จะคำนวณระยะเวลาที่ต้องใช้ในการชำระคืนเงินลงทุนเดิม

อย่างไรก็ตามวิธีนี้ไม่ได้คำนึงถึงมูลค่าเงินตามเวลา ด้วยเหตุนี้ระยะเวลาคืนทุนที่คำนวณสำหรับการลงทุนระยะยาวจึงมีโอกาสเกิดความไม่ถูกต้องได้มากกว่า

นอกจากนี้ระยะเวลาคืนทุนยัง จำกัด อย่างเคร่งครัดกับระยะเวลาที่ต้องชดใช้ค่าใช้จ่ายในการลงทุนครั้งแรก อัตราผลตอบแทนจากการลงทุนของคุณอาจเคลื่อนไหวอย่างรวดเร็ว

การเปรียบเทียบโดยใช้ระยะเวลาคืนทุนไม่ได้คำนึงถึงผลตอบแทนระยะยาวของการลงทุนทางเลือกอื่น

ตัวอย่าง

สมมติว่า บริษัท สามารถลงทุนในอุปกรณ์ที่มีราคา 1,000,000 ดอลลาร์และคาดว่าจะสร้างรายได้ 25,000 ดอลลาร์ต่อเดือนเป็นเวลา 5 ปี

บริษัท มีเงินทุนสำหรับทีม หรือคุณสามารถลงทุนในตลาดหุ้นเพื่อรับผลตอบแทนที่คาดหวัง 8% ต่อปี

ผู้จัดการรู้สึกว่าการซื้ออุปกรณ์หรือการลงทุนในตลาดหุ้นเป็นความเสี่ยงที่คล้ายคลึงกัน

ขั้นตอนที่หนึ่ง: มูลค่าปัจจุบันสุทธิของการลงทุนครั้งแรก

เนื่องจากมีการจ่ายค่าอุปกรณ์ล่วงหน้านี่คือกระแสเงินสดแรกที่รวมอยู่ในการคำนวณ ไม่มีเวลาที่ผ่านไปที่จะต้องถูกคิดดังนั้นทางออก 1,000,000 ดอลลาร์จึงไม่จำเป็นต้องลดราคา

ระบุจำนวนงวด (t)

ทีมงานคาดว่าจะสร้างกระแสเงินสดรายเดือนและมีอายุ 5 ปี ซึ่งหมายความว่าจะมีกระแสเงินสด 60 งวดและ 60 งวดรวมอยู่ในการคำนวณ

ระบุอัตราส่วนลด (i)

การลงทุนทางเลือกคาดว่าจะจ่าย 8% ต่อปี อย่างไรก็ตามเนื่องจากอุปกรณ์สร้างกระแสเงินสดรายเดือนอัตราคิดลดรายปีจะต้องถูกแปลงเป็นอัตรารายเดือน เมื่อใช้สูตรต่อไปนี้พบว่า:

อัตราคิดลดรายเดือน = ((1 + 0.08) ^1/12 ) -1 = 0.64%

ขั้นตอนที่สอง: มูลค่าปัจจุบันสุทธิของกระแสเงินสดในอนาคต

กระแสเงินสดรายเดือนจะได้รับทุกสิ้นเดือน การชำระเงินครั้งแรกจะมาถึงหนึ่งเดือนหลังจากซื้ออุปกรณ์

นี่คือการชำระเงินในอนาคตดังนั้นจึงต้องมีการปรับมูลค่าเงินตามเวลา เพื่อแสดงแนวคิดตารางด้านล่างส่วนลดการชำระเงินห้าครั้งแรก

การคำนวณมูลค่าปัจจุบันสุทธิทั้งหมดเท่ากับมูลค่าปัจจุบันของกระแสเงินสดในอนาคต 60 รายการหักด้วยเงินลงทุน $ 1,000,000

การคำนวณอาจซับซ้อนมากขึ้นหากคาดว่าอุปกรณ์จะมีมูลค่าบางอย่างเมื่อสิ้นสุดอายุการใช้งาน อย่างไรก็ตามในตัวอย่างนี้ไม่ควรมีค่าอะไร

สูตรนี้สามารถทำให้ง่ายต่อการคำนวณต่อไปนี้: NPV = (- $ 1,000,000) + ($ 1,242,322.82) = $ 242,322.82

ในกรณีนี้มูลค่าปัจจุบันสุทธิเป็นบวก ดังนั้นจึงต้องซื้ออุปกรณ์ หากมูลค่าปัจจุบันของกระแสเงินสดเหล่านี้เป็นลบเนื่องจากอัตราคิดลดสูงกว่าหรือกระแสเงินสดสุทธิต่ำกว่าก็จะหลีกเลี่ยงการลงทุนได้

อ้างอิง

1. Will Kenton (2018). มูลค่าปัจจุบันสุทธิ - NPV Investopedia นำมาจาก: Investopedia.com.
2. Wikipedia สารานุกรมเสรี (2019) มูลค่าปัจจุบันสุทธิ นำมาจาก: en.wikipedia.org.
3. CFI (2019). มูลค่าปัจจุบันสุทธิ (NPV) คืออะไร? นำมาจาก: corporatefinanceinstitute.com.
4. Tutor2u (2019). มูลค่าปัจจุบันสุทธิ (“ NPV”) อธิบาย นำมาจาก: tutor2u.net.
5. คำตอบการลงทุน (2019) มูลค่าปัจจุบันสุทธิ (NPV) นำมาจาก: investmentanswers.com.
6. เอลเลนชาง (2018). มูลค่าปัจจุบันสุทธิคืออะไรและคุณคำนวณได้อย่างไร? ถนน. นำมาจาก: thestreet.com.