- ลักษณะของเลเวอเรจทั้งหมด
- การใช้ประโยชน์จากการดำเนินงาน
- ความสนใจทางการเงิน
- การคำนวณระดับของเลเวอเรจทั้งหมด
- ความได้เปรียบ
- กำหนดเปอร์เซ็นต์การเปลี่ยนแปลง
- ข้อเสีย
- ต้นทุนการดำเนินการเพิ่มขึ้น
- เพิ่มความเสี่ยง
- ความซับซ้อนมากขึ้น
- ตัวอย่างเลเวอเรจทั้งหมด
- อ้างอิง
เลเวอเรจรวมหมายถึงการใช้ต้นทุนคงที่ทั้งหมดที่เป็นไปได้ทั้งในด้านการดำเนินงานและการเงินเพื่อเพิ่มผลกระทบต่อกำไรต่อหุ้นของ บริษัท อันเนื่องมาจากการเปลี่ยนแปลงของยอดขาย
นั่นคือเลเวอเรจรวมเป็นตัวบ่งชี้ที่เปรียบเทียบอัตราการเปลี่ยนแปลงที่ บริษัท เห็นในกำไรต่อหุ้นกับอัตราการเปลี่ยนแปลงที่เห็นในรายได้จากการขาย
ที่มา: pixabay.com
เลเวอเรจรวมสามารถเรียกได้ว่าเลเวอเรจรวมเนื่องจากคำนึงถึงผลกระทบของทั้งเลเวอเรจจากการดำเนินงานและเลเวอเรจทางการเงิน
ระดับของเลเวอเรจจากการดำเนินงานเป็นหน้าที่ของต้นทุนคงที่ของ บริษัท ซึ่งบ่งชี้ว่าการเปลี่ยนแปลงของรายได้จากการขายทำให้เกิดการเปลี่ยนแปลงของรายได้จากการดำเนินงานอย่างไร
ในทางกลับกันระดับของเลเวอเรจทางการเงินเป็นหน้าที่ของดอกเบี้ยจ่ายของ บริษัท โดยคำนวณว่าการเปลี่ยนแปลงของรายได้จากการดำเนินงานจะกลายเป็นการเปลี่ยนแปลงของรายได้สุทธิอย่างไร
สุดท้ายระดับของเลเวอเรจรวมคือผลประกอบของต้นทุนการดำเนินงานคงที่และต้นทุนทางการเงินคงที่
ลักษณะของเลเวอเรจทั้งหมด
เลเวอเรจทั้งหมดใช้งบกำไรขาดทุนทั้งหมดเพื่อแสดงผลกระทบที่ยอดขายมีต่อกำไรสุทธิ
ความสำคัญของเลเวอเรจทั้งหมดคือทำหน้าที่ประเมินผลกระทบต่อรายได้ที่มีให้กับผู้ถือหุ้นจากการเปลี่ยนแปลงของยอดขายรวมนอกเหนือจากการอนุญาตให้เปิดเผยความสัมพันธ์ระหว่างเลเวอเรจทางการเงินและการดำเนินงาน
เลเวอเรจสองประเภทที่ระดับของเลเวอเรจทั้งหมดแสดงถึง:
การใช้ประโยชน์จากการดำเนินงาน
ส่วนนี้ของต้นทุนคงที่ของ บริษัท จะแสดงให้เห็นว่ารายได้จากการขายแปลงเป็นรายได้จากการดำเนินงานได้อย่างมีประสิทธิภาพเพียงใด
บริษัท ที่มีเลเวอเรจในการดำเนินงานในระดับสูงสามารถเพิ่มผลกำไรได้อย่างมีนัยสำคัญโดยมีรายได้เพิ่มขึ้นเพียงเล็กน้อยเนื่องจาก บริษัท ได้ใช้ประโยชน์จากต้นทุนการดำเนินงานอย่างมีประสิทธิภาพเพื่อเพิ่มผลกำไรสูงสุด
ความสนใจทางการเงิน
เลเวอเรจทางการเงินเป็นตัวบ่งชี้ที่ใช้ในการประเมินขอบเขตที่ บริษัท ใช้หนี้เพื่อเพิ่มสินทรัพย์และกำไรสุทธิ
การวิเคราะห์เลเวอเรจทางการเงินของ บริษัท แสดงให้เห็นถึงผลกระทบต่อกำไรต่อหุ้นอันเนื่องมาจากการเปลี่ยนแปลงของกำไรก่อนหักดอกเบี้ยและภาษี (EBIT) อันเป็นผลมาจากการรับภาระหนี้เพิ่มเติม
การคำนวณระดับของเลเวอเรจทั้งหมด
เลเวอเรจทั้งหมดสามารถอธิบายหรือคำนวณง่ายๆดังนี้: Degree of Total Leverage = Degree of Operating Leverage x Degree of Financial Leverage
ระดับของเลเวอเรจจากการดำเนินงานเทียบเท่ากับ: ส่วนต่างเงินสมทบ / EBIT โดยที่ส่วนต่างเงินสมทบ = (ยอดขายรวม - ต้นทุนผันแปร) และ EBIT เท่ากับส่วนต่างเงินสมทบลบด้วยค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานคงที่ทั้งหมด
ในทางกลับกันระดับของเลเวอเรจทางการเงินจะเทียบเท่ากับ: รายได้ก่อนหักดอกเบี้ยและภาษี EBIT / (EBIT - ดอกเบี้ยจ่าย)
ความได้เปรียบ
เลเวอเรจทั้งหมดเปิดประตูให้ทำการลงทุนที่แตกต่างกันและเข้าสู่ตลาดต่างๆที่ไม่สามารถเลือกได้หากคุณไม่ได้รับการสนับสนุนทางการเงินจากบุคคลที่สามจากเงินทุนภายนอก
กำหนดเปอร์เซ็นต์การเปลี่ยนแปลง
การกำหนดระดับของเลเวอเรจรวมสำหรับ บริษัท เป็นสิ่งสำคัญเนื่องจากจะช่วยให้ บริษัท สามารถกำหนดเปอร์เซ็นต์ของการเปลี่ยนแปลงที่คาดว่าจะได้รับจากกำไรต่อหุ้นเมื่อเทียบกับรายได้จากการขายที่เพิ่มขึ้นจากหนี้
การทำความเข้าใจเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงของกำไรต่อหุ้นเป็นสิ่งสำคัญสำหรับ บริษัท ใด ๆ เพราะมันช่วยให้ผู้บริหารองค์กรประเมินผลการดำเนินงานของ บริษัท และเนื่องจากเป็นการแสดงรายได้ที่ บริษัท ทำให้กับผู้ถือหุ้น
สมมติว่า บริษัท แห่งหนึ่งยอมจ่ายหนี้เพื่อที่จะหาโรงงานใหม่ สิ่งนี้จะเพิ่มต้นทุนคงที่ของคุณทำให้รายได้ก่อนหักดอกเบี้ยและภาษี (EBIT) มีความอ่อนไหวต่อการเปลี่ยนแปลงในการขายมากขึ้น
หนี้นี้จะก่อให้เกิดดอกเบี้ยจ่ายทำให้ EBIT ลดลงมากขึ้น ระดับของเลเวอเรจรวมมีประโยชน์เพราะจะบอก บริษัท ถึงเปอร์เซ็นต์ที่กำไรสุทธิลดลงเมื่อเทียบกับรายได้จากการขายที่ลดลง 1%
ข้อเสีย
ศัตรูตัวร้ายของเลเวอเรจเต็มคือราคาที่ลดลง ในกรณีที่มีการทำสัญญาหนี้จะกลายเป็นธุรกิจที่ค่อนข้างแย่เพราะหนี้ไม่ถูกลดมูลค่าและบัญชีรายได้และสินทรัพย์ลดลง
มีความเสี่ยงที่การสูญเสียจะทวีคูณหากความสามารถในการทำกำไรของการลงทุนน้อยกว่าต้นทุนทางการเงิน โดยทั่วไปการสูญเสียจะทวีคูณขึ้นอยู่กับระดับของการก่อหนี้
ต้นทุนการดำเนินการเพิ่มขึ้น
ผลิตภัณฑ์ที่เกี่ยวข้องกับการใช้ประโยชน์ทางการเงินจะจ่ายอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นเพื่อชดเชยความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นซึ่งนักลงทุนต้องรับ
เพิ่มความเสี่ยง
แม้ว่าหนี้จะเป็นแหล่งเงินทุนที่สามารถช่วยให้ บริษัท เติบโตได้เร็วขึ้น แต่ก็ไม่ควรลืมว่าเลเวอเรจสามารถเพิ่มระดับหนี้ให้อยู่ในระดับที่สูงกว่าปกติได้ซึ่งจะช่วยเพิ่มความเสี่ยง
ความซับซ้อนมากขึ้น
ความจำเป็นในการใช้เครื่องมือทางการเงินที่ซับซ้อนมากขึ้นกลายเป็นความจำเป็นในการอุทิศเวลาในการจัดการเพิ่มเติมรวมถึงความเสี่ยงต่างๆ
ตัวอย่างเลเวอเรจทั้งหมด
สมมติว่า บริษัท HSC มีกำไรต่อหุ้น (EPS) ปัจจุบันอยู่ที่ 3 ดอลลาร์และกำลังพยายามกำหนดว่า EPS ใหม่จะเป็นอย่างไรหากมีรายได้จากการขายเพิ่มขึ้น 10% สมมติเพิ่มเติมต่อไปนี้:
- เงินสมทบทุน 15 ล้านเหรียญ
- ค่าใช้จ่ายคงที่คือ 3 ล้านเหรียญ
- ดอกเบี้ยจ่าย 1.5 ล้านเหรียญ
สิ่งแรกที่ต้องทำเพื่อกำหนด EPS ใหม่ของ บริษัท HSC คือการคำนวณเปอร์เซ็นต์ของปฏิกิริยาที่ EPS ปัจจุบันจะได้รับเมื่อต้องเผชิญกับการเปลี่ยนแปลงรายได้จากการขาย 1% ซึ่งเท่ากับระดับของเลเวอเรจ การคำนวณจะเป็น:
- เลเวอเรจจากการดำเนินงาน = $ 15m / ($ 15m - $ 3m) = 1.25% ñ
- เลเวอเรจทางการเงิน = ($ 15m - $ 3m) / ($ 15m - $ 3m - $ 1.5m) = 1.14%
- ดังนั้นเลเวอเรจรวม = 1.25% x 1.14% = 1.43%
ดังนั้นเลเวอเรจรวมของ บริษัท HSC คือ 1.43% ค่านี้สามารถใช้เพื่อให้ธุรกิจสามารถกำหนดว่า EPS ใหม่จะเป็นอย่างไรหากมีรายได้จากการขายเพิ่มขึ้น 10% การคำนวณ EPS ใหม่จะเป็น: $ 3 x (1 + 1.43 x 10%) = $ 3.43
อ้างอิง
- มาร์คเคนแนน (2020). ระดับของสมการเลเวอเรจรวม ธุรกิจขนาดเล็ก - Chron นำมาจาก: smallbusiness.chron.com.
- CFI (2020) ระดับเลเวอเรจรวม นำมาจาก: corporatefinanceinstitute.com.
- Xplaind (2020) ระดับเลเวอเรจรวม นำมาจาก: xplaind.com.
- โรงเรียนธุรกิจ OBS (2020) เลเวอเรจทางการเงิน: 2 ข้อดีและ 3 ข้อเสียของการใช้ประโยชน์ทางการเงิน นำมาจาก: obsbusiness.school.
- ไบรอันซาลาซาร์โลเปซ (2016). เลเวอเรจทั้งหมด การเงิน ABC นำมาจาก: abcfinanzas.com.