- มีไว้เพื่ออะไร?
- ใช้เมื่อไหร่?
- ประเภทของการใช้ประโยชน์
- การใช้ประโยชน์จากการดำเนินงาน
- ความสนใจทางการเงิน
- เลเวอเรจรวม
- ตัวอย่าง
- สถานการณ์ที่มีเลเวอเรจทางการเงิน
- อ้างอิง
เลเวอเรจทางการเงินคือระดับที่ บริษัท ใช้เงินที่คุณยืมมาเช่นหนี้และหุ้นบุริมสิทธิ หมายถึงข้อเท็จจริงของการก่อหนี้เพื่อให้ได้มาซึ่งทรัพย์สินเพิ่มเติม ยิ่ง บริษัท ใช้หนี้ทางการเงินมากเท่าใดก็จะยิ่งมีภาระหนี้ทางการเงินมากขึ้นเท่านั้น
ในขณะที่ บริษัท เพิ่มหนี้และหุ้นบุริมสิทธิเนื่องจากการใช้ประโยชน์ทางการเงินจำนวนเงินที่ต้องจ่ายสำหรับการขึ้นดอกเบี้ยซึ่งส่งผลเสียต่อกำไรต่อหุ้น เป็นผลให้ความเสี่ยงในการคืนทุนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้น
บริษัท ต้องพิจารณาโครงสร้างเงินทุนที่เหมาะสมในการตัดสินใจจัดหาเงินทุน ด้วยวิธีนี้คุณสามารถมั่นใจได้ว่าหนี้ที่เพิ่มขึ้นจะเพิ่มมูลค่า ด้วยเลเวอเรจทางการเงินคุณจะลงทุนด้วยเงินมากกว่าที่คุณมีสามารถได้รับผลกำไร (หรือขาดทุนมากกว่า) มากกว่าการลงทุนเพียงเงินที่มีอยู่
บริษัท ที่มีเลเวอเรจสูงถือว่าเสี่ยงต่อการล้มละลายหากไม่สามารถชำระหนี้ได้ด้วยเหตุผลบางประการซึ่งอาจสร้างความยุ่งยากในการขอสินเชื่อใหม่ในอนาคต
มีไว้เพื่ออะไร?
เลเวอเรจทางการเงินแสดงถึงขอบเขตที่ธุรกิจใช้เงินที่ยืมมา นอกจากนี้ยังประเมินความสามารถในการละลายของ บริษัท และโครงสร้างเงินทุน
การวิเคราะห์ระดับหนี้ที่มีอยู่เป็นปัจจัยสำคัญที่เจ้าหนี้ต้องคำนึงถึงเมื่อ บริษัท ต้องการขอสินเชื่อเพิ่มเติม
การมีเลเวอเรจในระดับสูงในโครงสร้างเงินทุนของ บริษัท อาจมีความเสี่ยง แต่ก็ให้ประโยชน์เช่นกัน เป็นประโยชน์ในช่วงที่ บริษัท ทำกำไรเมื่อเติบโตขึ้น
ในทางกลับกัน บริษัท ที่มีการใช้ประโยชน์สูงจะต้องดิ้นรนหากประสบกับความสามารถในการทำกำไรที่ลดลง คุณอาจมีความเสี่ยงในการผิดนัดชำระหนี้มากกว่า บริษัท ที่ไม่ได้รับการรับรองหรือมีการกู้ยืมน้อยกว่าในสถานการณ์เดียวกัน โดยพื้นฐานแล้วการใช้ประโยชน์จะเพิ่มความเสี่ยง แต่ยังสร้างผลตอบแทนหากสิ่งต่าง ๆ ดำเนินไปด้วยดี
ใช้เมื่อไหร่?
ธุรกิจได้มาซึ่งหนี้เพื่อซื้อสินทรัพย์เฉพาะ สิ่งนี้เรียกว่า "เงินกู้ที่มีสินทรัพย์สำรอง" และเป็นเรื่องปกติมากในอสังหาริมทรัพย์และการซื้อสินทรัพย์ถาวรเช่นที่ดินอาคารและอุปกรณ์
นักลงทุนในตราสารทุนตัดสินใจกู้ยืมเงินเพื่อใช้ประโยชน์จากพอร์ตการลงทุน
คน ๆ หนึ่งใช้ประโยชน์จากเงินออมของเขาเมื่อเขาซื้อบ้านและตัดสินใจที่จะกู้เงินเพื่อเป็นเงินส่วนหนึ่งของราคาที่มีหนี้จำนอง หากทรัพย์สินถูกขายต่อในมูลค่าที่สูงขึ้นจะมีการทำกำไร
เจ้าของหุ้นธุรกิจใช้ประโยชน์จากการลงทุนโดยให้ธุรกิจยืมเงินบางส่วนที่จำเป็น
ยิ่งมีการกู้ยืมมากเท่าไหร่ก็ยิ่งต้องใช้เงินทุนน้อยลงดังนั้นผลกำไรหรือขาดทุนใด ๆ จึงถูกแบ่งปันระหว่างฐานที่เล็กกว่าและด้วยเหตุนี้ผลกำไรหรือขาดทุนที่เกิดขึ้นจึงมีมากขึ้นตามสัดส่วน
ประเภทของการใช้ประโยชน์
การใช้ประโยชน์จากการดำเนินงาน
หมายถึงเปอร์เซ็นต์ของต้นทุนคงที่เมื่อเทียบกับต้นทุนผันแปร การใช้ต้นทุนคงที่ บริษัท สามารถขยายผลของการเปลี่ยนแปลงของยอดขายต่อการเปลี่ยนแปลงของกำไรจากการดำเนินงาน
ดังนั้นความสามารถของ บริษัท ในการใช้ต้นทุนการดำเนินงานคงที่เพื่อขยายผลของการเปลี่ยนแปลงของยอดขายที่มีต่อกำไรจากการดำเนินงานจึงเรียกว่าเลเวอเรจจากการดำเนินงาน
เป็นความจริงที่น่าสนใจว่าการเปลี่ยนแปลงของปริมาณการขายนำไปสู่การเปลี่ยนแปลงตามสัดส่วนในกำไรจากการดำเนินงานของ บริษัท เนื่องจากความสามารถของ บริษัท ในการใช้ต้นทุนการดำเนินงานคงที่
บริษัท ที่มีภาระหนี้จากการดำเนินงานสูงจะมีต้นทุนคงที่ในการดำเนินงานเป็นสัดส่วนมากและเป็น บริษัท ที่ต้องใช้เงินทุนมาก
สถานการณ์เชิงลบสำหรับ บริษัท ประเภทนี้คือเมื่อต้นทุนคงที่สูงไม่ครอบคลุมผลกำไรเนื่องจากความต้องการผลิตภัณฑ์ลดลง ตัวอย่างของธุรกิจที่ต้องใช้เงินทุนมากคือโรงงานผลิตรถยนต์
ความสนใจทางการเงิน
หมายถึงจำนวนหนี้ที่ บริษัท ใช้เพื่อเป็นเงินทุนในการดำเนินธุรกิจ
การใช้เงินที่ยืมมาแทนกองทุนตราสารทุนสามารถเพิ่มผลตอบแทนของ บริษัท ต่อส่วนของผู้ถือหุ้นและกำไรต่อหุ้นได้ตราบใดที่รายได้ที่เพิ่มขึ้นมากกว่าดอกเบี้ยที่จ่ายจากเงินกู้
อย่างไรก็ตามการจัดหาเงินทุนมากเกินไปอาจนำไปสู่การผิดนัดชำระหนี้และการล้มละลาย
เลเวอเรจรวม
หมายถึงการรวมกันของการใช้ประโยชน์จากการดำเนินงานกับเลเวอเรจทางการเงิน
เลเวอเรจทั้งสองอ้างอิงถึงต้นทุนคงที่ หากรวมเข้าด้วยกันความเสี่ยงทั้งหมดของ บริษัท จะได้รับซึ่งเกี่ยวข้องกับการใช้ประโยชน์ทั้งหมดหรือการใช้ประโยชน์ร่วมกันของ บริษัท
ความสามารถของ บริษัท ในการครอบคลุมผลรวมของต้นทุนการดำเนินงานคงที่และต้นทุนทางการเงินเรียกว่าการใช้ประโยชน์ร่วมกัน
ตัวอย่าง
สมมติว่าคุณต้องการซื้อหุ้นใน บริษัท และมีเงิน 10,000 ดอลลาร์เพื่อทำเช่นนั้นหุ้นมีราคา 1 ดอลลาร์ต่อหุ้นดังนั้นคุณสามารถซื้อ 10,000 หุ้น
จากนั้น 10,000 หุ้นจะถูกซื้อในราคา $ 1 หลังจากช่วงเวลาหนึ่งหุ้นของ บริษัท นี้มีราคาอยู่ที่ 1.5 ดอลลาร์ต่อหุ้น ด้วยเหตุนี้จึงมีการตัดสินใจขายหุ้น 10,000 หุ้นเป็นจำนวนเงิน 15,000 ดอลลาร์
ในตอนท้ายของการดำเนินการ 5,000 ดอลลาร์ได้รับจากการลงทุน 10,000 ดอลลาร์; นั่นคือได้รับความสามารถในการทำกำไร 50%
ตอนนี้เราสามารถวิเคราะห์สถานการณ์ต่อไปนี้เพื่อดูว่าจะเกิดอะไรขึ้นหากมีการตัดสินใจที่จะใช้ประโยชน์ทางการเงิน:
สถานการณ์ที่มีเลเวอเรจทางการเงิน
สมมติว่าโดยการกู้ยืมจากธนาคารคุณได้รับเครดิตเป็นเงิน $ 90,000 ดังนั้นจึงสามารถซื้อ 100,000 หุ้นได้ในราคา $ 100,000 หลังจากเวลาผ่านไประยะหนึ่งหุ้นของ บริษัท นี้จะอยู่ที่ 1.5 ดอลลาร์ต่อหุ้นดังนั้นจึงมีการตัดสินใจขายหุ้นจำนวน 100,000 หุ้นในมูลค่ารวม 150,000 ดอลลาร์
ด้วยเงิน 150,000 ดอลลาร์เหล่านั้นจะมีการจ่ายเงินกู้ 90,000 ดอลลาร์พร้อมดอกเบี้ย 10,000 ดอลลาร์ ในตอนท้ายของการดำเนินการเรามี: 150,000 - 90,000 - 10,000 = 50,000 เหรียญ
หากคุณไม่คำนึงถึงจำนวนเงินเริ่มต้นที่คุณมี 10,000 ดอลลาร์คุณจะมีกำไร 40,000 ดอลลาร์นั่นคือความสามารถในการทำกำไร 400%
ในทางกลับกันหากหุ้นลดลงเหลือ 0.5 ดอลลาร์แทนที่จะเพิ่มขึ้นเป็น 1.5 ดอลลาร์พวกเขาจะมี 100,000 หุ้นมูลค่า 50,000 ดอลลาร์ซึ่งจะไม่สามารถเผชิญกับ 90,000 ดอลลาร์ของ เงินกู้พร้อมดอกเบี้ย 10,000 ดอลลาร์
ในท้ายที่สุดเขาจะไม่มีเงินและหนี้ 50,000 ดอลลาร์; นั่นคือขาดทุน 60,000 ดอลลาร์หากเราไม่ได้ยืมเงินและหุ้นลดลงเหลือเพียง 5,000 ดอลลาร์เท่านั้นที่จะหายไป
อ้างอิง
- ธุรการ (2018). ความสนใจทางการเงิน ExecutiveMoneyMBA นำมาจาก: executivemoneymba.com.
- Investopedia (2018). เลเวอเรจทางการเงิน นำมาจาก: Investopedia.com.
- Harold Averkamp (2018). เลเวอเรจทางการเงินคืออะไร? AccountingCoach นำมาจาก: Accountingcoach.com.
- Wikipedia สารานุกรมเสรี (2018) เลเวอเรจ (การเงิน) นำมาจาก: en.wikipedia.org.
- อัตราส่วนพร้อม (2018) เลเวอเรจทางการเงิน นำมาจาก: readyratios.com.
- หลักสูตรการบัญชีของฉัน (2561). อัตราส่วนหนี้สินต่อทุน นำมาจาก: myaccountingcourse.com.
- CFI (2018). Leverage Ratios. นำมาจาก: corporatefinanceinstitute.com.